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7月22日上午9點半，伴隨開市鑼聲的響起，首批25只科創(chuàng)板股票開始在上交所交易，科創(chuàng)板正式開市。

上海市市委書記李強、中國證監(jiān)會主席易會滿、上海市市長應勇、上交所理事長黃紅元及25家科創(chuàng)板上市公司代表等出席開市儀式。

25只科創(chuàng)板股票開盤全部大幅上漲，其中19只股票漲幅超1倍。漲幅最高的是安集科技，達到287.85%；漲幅最低的是新光光電，也達到57.52%。

25只科創(chuàng)板股票開盤全部大幅上漲。

截至上午10時，10只科創(chuàng)板股票盤中臨時停牌。N杭可較開盤價上漲30%外，其余9只觸發(fā)臨停均為較開盤價跌30%。

中國資本市場發(fā)展的里程碑

上海市市長應勇在致辭中表示科創(chuàng)板開市是中國資本市場發(fā)展的里程碑事件，是科技創(chuàng)新領域的歷史性突破，將開創(chuàng)金融改革開放的新路徑，開啟資本市場發(fā)展的新征程，開辟科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新氣象。

中國證監(jiān)會副主席李超表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制肩負著引領經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型的使命，也承載著資本市場基礎制度改革的決心，對于進一步提升資本市場功能，更好服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展具有獨特的作用。

 “我們將不斷深化對科創(chuàng)板市場發(fā)展和運行規(guī)律的認識，始終堅持市場化、法治化的方向，充分借鑒國際最佳實踐，發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用，總結(jié)可復制可推廣的經(jīng)驗，加快關鍵制度創(chuàng)新，推動資本市場全面深化改革和健康發(fā)展。”李超強調(diào)。

“上市后，公司要更加專注創(chuàng)新，不斷增強核心技術(shù)競爭力，更好地回報投資者，回報社會，要守住不說假話，不做假賬的底線，不碰內(nèi)幕交易，操縱股價的紅線?！鄙辖凰硎麻L黃紅元在致辭中說。

個人投資者如何參與？

個人投資者如果想?yún)⑴c科創(chuàng)板股票交易，是有一定門檻的，需要符合下列條件：

申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券)；參與證券交易24個月以上。

也就是說，不僅要有兩年的證券交易經(jīng)驗，賬戶里還要有至少50萬元。上海證券交易所有關負責人6月底曾表示，目前符合適當性要求的投資者戶數(shù)約有320萬戶。

文字：邱宇 制圖：倪雯冰

不滿足上述條件的話也沒關系，上海證券交易所表示，不符合投資者適當性要求的中小投資者可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

目前，博時基金、銀華基金、大成基金、中歐基金、財通基金、中金基金等基金公司均推出了科創(chuàng)板相關主題基金。

個人如何參與打新？

打新即投資者用資金參與新股申購，如果中簽的話，就買到了即將上市的股票，主要有網(wǎng)上和網(wǎng)下兩個渠道。

由于網(wǎng)下申購對象不包括個人投資者，因此，對于普通個人投資者來說，只能通過網(wǎng)上申購參與打新。

要想進行網(wǎng)上申購，第一步是需要開通科創(chuàng)板交易權(quán)限，即滿足上面所說的幾個條件。

第二步是要符合關于持有市值的要求，也就是參與科創(chuàng)板新股申購的個人投資者持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證總市值在1萬元以上(含1萬元)。

舉個例子，你股票賬戶里買有超過1萬元的浦發(fā)銀行(股票代碼：600000.SH )股票，同時符合參與科創(chuàng)板的上述條件后，則可參與科創(chuàng)板新股打新。因為股票代碼601和600開頭的才是上交所的股票。而000開頭的為深交所主板股票；002開頭的為深交所中小板股票，300開頭的是深交所創(chuàng)業(yè)板股票。

此外，還有一種方式，可以投資銀行理財和基金參與打新。如，目前中行、招行、郵政儲蓄銀行等銀行推出的科創(chuàng)板主題銀行理財產(chǎn)品，主要以投資打新基金間接參與科創(chuàng)板打新。

新股“買到即是賺到”嗎？

很多人認為新股買到即是賺到，就像中彩票一樣。數(shù)據(jù)顯示，參與網(wǎng)上打新的投資者人數(shù)已經(jīng)突破310萬。這意味著，幾乎所有開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個人投資者都參與了打新。

事實上，科創(chuàng)板的新股并不便宜。

市盈率(PE)是股票價格除以每股收益的比率，是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一。一般而言，市盈率越高，代表股票的價值越被高估。

科創(chuàng)板股票的發(fā)行價取消了23倍市盈率上限，所以平均市盈率明顯超過A股整體水平。

據(jù)太平洋證券研報統(tǒng)計，25家企業(yè)的市盈率在18.86-170.75倍之間，均值為49.16倍，中位數(shù)42.14倍。

其中，市盈率最高的為中微公司，170.75倍；最低的為中國通號，18.8倍。中國通號、沃爾德、天宜上佳、航天宏圖4家發(fā)行市盈率低于行業(yè)水平，其余21家全部高于行業(yè)估值。

科創(chuàng)板首批25家上市公司IPO數(shù)據(jù)概覽。制表：程春雨

從發(fā)行價格來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板首批上市的25只新股平均發(fā)行價格為29.20元/股。截至7月15日，在今年發(fā)行的87只A股新股中，發(fā)行價格超過29.20元/股的僅21只。

另外，中簽率方面，首批25只科創(chuàng)板新股平均中簽率近0.06%，高于A股整體水平。

交易要注意哪些問題？

科創(chuàng)板的交易規(guī)則與A股的現(xiàn)行規(guī)則不太一樣。

首先是漲跌幅，科創(chuàng)板股票上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制，從第六個交易日開始設置20%漲跌幅限制。

前5個交易日，科創(chuàng)板還設置了臨時停牌制度，當盤中股價較開盤價上漲或下跌幅度首次達到30%、60%時，都分別進行一次臨時停牌。

對此，有市場分析人士提醒，不設漲跌幅，那么投資者買入后被“掛在高空”的可能性很大；20%的漲跌幅限制比10%的A股現(xiàn)行限制大了一倍，交易風險更高。

其次，科創(chuàng)板的單筆申報股數(shù)與目前A股的100股不同，其起步數(shù)為200股。并且，每筆申報只要超過了200股，就可以以1股為單位遞增，比如可以購買201股、202股。

最后需要注意的是，科創(chuàng)板沒有引入T+0交易制度，仍然采用T+1。T+1是指當日買入的股票不能當天賣，要到下一個交易日才能賣出。

中國證監(jiān)會相關負責人此前表示，現(xiàn)階段，中國資本市場仍不成熟，投資者結(jié)構(gòu)中中小散戶的占比較大，單邊市的特征未發(fā)生根本改變，市場監(jiān)控監(jiān)測手段仍不夠充足?？苿?chuàng)板從維護市場穩(wěn)定運行和保護中小投資者的利益出發(fā)，暫未引入T+0的交易制度。

對A股主板走勢有什么影響？

安信證券指出，假設科創(chuàng)板交易首日絕大部分公司換手率達到89%，預計科創(chuàng)板首日成交額約為313.94億元(假設交易均價超過發(fā)行價35%)，那么科創(chuàng)板將占兩市總成交額約6.56%，流動性沖擊不大。

華泰證券分析稱，科創(chuàng)板對A股主板等流動性的影響主要有兩方面，底倉引流效應和分流效應。

一方面，科創(chuàng)板增加股票供給，對A股現(xiàn)有板塊的交易量形成一定的分流壓力，分別在發(fā)行和上市交易兩個階段；另一方面，參與申購科創(chuàng)板新股需要A股底倉市值，有望增加現(xiàn)有板塊配置資金。

關于“對A股現(xiàn)有板塊的分流壓力”，廣發(fā)證券認為，綜合機制、體量方面因素考慮，科創(chuàng)板帶來的分流效應有限可控。

從機制來看，創(chuàng)業(yè)板開板打新采用新股申購預先繳款，首批凍結(jié)申購資金規(guī)模達萬億元，而科創(chuàng)板打新僅采用市值配售方式，分流效應大大弱化；從體量來看，2019年科創(chuàng)板融資規(guī)模預計在800億元至900億元，節(jié)奏整體可控。

證監(jiān)會副主席李超此前表示，科創(chuàng)板有嚴格的相應標準和相應程序，不是說隨便誰想上市就可以上市。同時科創(chuàng)板注重市場機制，市場機制就包括了市場的約束，只要市場各方，包括中介機構(gòu)、發(fā)行人、投資者等，也包括監(jiān)管部門在內(nèi)，各方歸位盡責，相信科創(chuàng)板不會出現(xiàn)大水漫灌的局面。

來源：中國新聞網(wǎng)  記者：邱宇 高志苗  張亨偉